FX Handelaars Teenoor uitwissing as Rekenaars Vervang Mense A verbreding ondersoek van die buitelandse valuta mark is roiling 'n bedryf wat reeds onder druk om koste te verminder as rekenaar platforms verplaas menslike handelaars. Elektroniese handel, wat verantwoordelik vir 66 persent van alle transaksies geldeenheid in 2013 en 20 persent in 2001, sal verhoog word tot 76 persent binne vyf jaar, volgens aite Group LLC, 'n Boston-gebaseerde raadgewende firma wat Bank hersien vir Internasionale Skikkings data. Oor 81 persent van kol handel - die koop en verkoop van valuta vir onmiddellike lewering - sal elektroniese wees teen 2018, het gesê aite. "Buitelandse valuta handelaars is baie soos voorraad vloer handelaars: 'n vinnig sterf ras," het Charles Geisst, skrywer van "Wall Street: 'n Geskiedenis" en 'n finansiële professor aan Manhattan College in Riverdale, New York. "Sodra die banke besef dat hulle hulle kos geld, sal die poste vinnig kwyn." Ten minste 'n dosyn reguleerders ondersoek bewerings eers deur Bloomberg News berig in Junie dat handelaars saamgespan om tuig maatstawwe in die 5300000000000 $ per dag geldeenheid mark. Dit ondersoek kan banke 'n geleentheid om meer personeel slag gee, sê ontleders, insluitend Christopher Wheeler van mid Banca SpA in Londen. Dit is ook die bevordering van die vraag van kliënte vir groter deursigtigheid in pryse en transaksiekoste, versnel 'n langer termyn verskuiwing in die handel op elektroniese platforms. 'Baie Skinny' "Die rand is baie, baie skraal in buitelandse valuta, want dit is maklik om te beweeg op 'n verhandelingsplatform," het Wheeler, wat Europese leners spore. "Die skuif deur banke in elektroniese handel in ander gebiede het 'n groot aantal werkgeleenthede gekos, en ons het gesien inkomste skerp afkom. Die buitelandse valuta ondersoek sal nie help nie. " Die druk in die rigting van elektroniese handel sal waarskynlik laer koste vir kliënte en die bevordering van deursigtigheid van pryse, volgens Cormac Leech, 'n ontleder by Liberum Capital Ltd in Londen. Dit kan ook marges druk vir banke, het hy gesê. Menslike handelaars het hul rol in die valutamark in stand gehou terwyl verdwyn in gebiede soos aandele, want die meeste handel plaasvind weg van beurse. Dit beteken dat kliënte het nie 'n sentrale bewaarplek wat die vloei van voltooide bestellings, en hulle gedwing om saam te stukkie inligting oor die rigting van tariewe van handelaars en handelaars met kennis van bestellings ander kliënte. Mense is ook nodig omdat vroeë gerekenariseerde handel stelsels was nie betroubaar en kan nie groter transaksies hanteer, volgens handelaars. 'Eier Timers' "Baie algoritmes in die vorige buitelandse valuta platforms was baie, baie basiese - nie 'n baie meer as eier timers," Chris Purves, Londen-gebaseerde globale hoof van buitelandse valuta, tariewe en krediet elektroniese handel by UBS AG, het gesê in 'n onderhoud. "Die wêreld aandele, aan die ander kant, het 'n gevorderde algoritmes met dobbel tegnologie binnekant van hulle - hulle sal lukraak verdeel clip groottes om die beste uitvoering gee. Baie van daardie tegnologie is nou in die buitelandse valuta wêreld gebring. " Deutsche Bank AG, Citigroup Inc. fx en UBS AG is die vier grootste valuta-handel banke, volgens 'n Mei opname deur Euro Money. Die ondersoek van beweerde manipulasie reeds is die vermindering van die aantal plek handelaars by hierdie en ander maatskappye. Ten minste 21 handelaars is afgedank of geskors as gevolg van die sonde. Sommige verlaat van hul eie beweging. Banke insluitend UBS, Goldman Sachs Group Inc en Citigroup verbied handelaars uit die gebruik van veelparty chat rooms. Maatskappye soos Londen-gebaseerde fx het begin om werknemers te sny midde van 'n wyer knyptang in inkomste uit vaste inkomste, geldeenhede en kommoditeite, volgens mense met kennis van die saak wat nie gevra word geïdentifiseer omdat hulle nie toegelaat om in die openbaar te praat. 'Inligting Advantage' " 'N handvol van die handelaars in 'n paar banke het 'n groot inligting voordeel wat hulle kan omskep in winste," sê André Spicer, 'n professor by Cass Business School in Londen. "Hulle weet watter volgorde vloei is, en navorsing toon orde vloei is een van die min ordentlike voorspellers van die prys in die mark. Deurlopende navrae kan hierdie inligting gebruik erodeer deur die herstrukturering van die mark. Dit sal doodmaak geleenthede vir relatief maklike wins. " Banke se inkomste uit buitelandse valuta reeds is benoud. Wisselvalligheid, 'n belangrike drywer van inkomste, is om te daal as kommer uitgespreek dat Europa se soewereine-skuldkrisis die ontbinding sou sneller van die euro verlig en sentrale banke verskaf ongekende likiditeit tot markte te stabiliseer. Geld Volatiliteit Index Deutsche Bank se, wat die verwagting van toekomstige prys swaai die mark se maatreëls vir nege geldeenheid pare, gedaal tot 7,53 persent op Februarie 17. Die indeks was so hoog as 15,8 persent in September 2011. krimp Inkomstediens Dit afname is krimp inkomste op maatskappye, insluitend Citigroup en UBS. New York-gebaseerde Citigroup het verlede maand dat inkomste in sy tariewe en buitelandse valuta besigheid was effens in die vierde kwartaal van die vorige tydperk. UBS het vandeesmaand dat buitelandse valuta-inkomste gedaal in die vierde kwartaal as gevolg van "laer likiditeit en verminder kliënt risiko-aptyt." Reguleerders help stoot meer handel weg van die mens om elektroniese platforms deur 'n paar transaksies duurder vir banke. Die nuutste reëls van die Basel-komitee oor banktoesighouding sal buitelandse valuta afgeleides te maak - kontrakte met waardes afgelei van veranderinge in wisselkoerse - minder aantreklik vir banke deur die instelling van heffings vir die hou van posisies en produkte wat nie skoongemaak deur die uitruil. Duurder "Maak nie saak hoe jy dit sny, sal buitelandse valuta opsies duurder wees vir kliënte om handel te dryf en vir banke om op te neem," sê Kevin McPartland, hoof van die mark-struktuur navorsing by raadgewende firma Greenwich Associates. "Krimping winste uit hoër bedryfskoste en die verhoogde koste van kapitaal kan veroorsaak banke om te fokus op die generering van inkomste uit hul tradisionele kontant besigheid en geld te lei in tegnologie wat dit moontlik maak handel deur middel van 'n agentskap model." Europese reguleerders is ook besig om maatskappye meer valuta handel gaan na gereguleer ruil om deursigtigheid te verhoog. Duitse Adjunkminister van Finansies Michael Meister vandeesmaand het sy steun aan so 'n opknapping nadat dit in Januarie is voorgestel deur Bafin, finansiële reguleerder in die land. Die Basel reëls stijgende die ontwikkeling van 'n geldeenheid termynmark, gebaseer op die uitruil. In 2005 het die volume van so 'n termynkontrak verhandel op die Chicago Mercantile Exchange was minder as 'n derde van die daaglikse spot handel op EBS, 'n elektroniese verhandelingsplatform wat besit word deur ICAP Plc. In 2013, CME oortref EBS vir die eerste keer, en teen Desember, die volume van termynkontrakte verhandel op die CME was byna 30 persent groter as dié in geteken deur EBS. 'N duidelike verskuiwing' "Die aggressiewe groei van die termynmark model toon 'n duidelike verskuiwing in die landskap, met deelnemers aan die mark kyk na alternatiewe bronne van likiditeit en verskansing gereedskap langs die oor-die-toonbank-mark," sê Derek Sammann, 'n besturende direkteur by die CME. Twee van die grootste valuta-handel banke neem verskillende benaderings tot hul aandeel in die mark te verdedig. fx het 'n toevoeging tot die elektroniese platform wat kliënte in buitelandse wisselkoerse saamgevoeg uit eksterne bronne gee ontwikkel. Zurich-gebaseerde UBS probeer om die menslike element behou in sy platform, sodat kliënte direk verbind met die verkope en handel lessenaars, bykomend tot toegang tot navorsing oor vaste inkomste, krediet, aandele produkte en buitelandse valuta. fx, tweede grootste bank die VK se deur bates, verlede jaar begin Gator, wat dit moontlik maak kliënte om buitelandse valuta met dieselfde tegnologie sy handelaars reeds intern gebruik om pryse te haal handel. Gator, 'n uitbreiding van fx se vroeëre BARX platform, is die eerste aanbieding van 'n beleggingsbank om pryse geldeenheid saamvoeg van eksterne bronne soos EBS, Currenex en FXall, wat besit word deur Thomson Reuters. EBS is begin deur 'n groep van die banke in 1990 voor deur ICAP, die wêreld se grootste interdealer makelaar wat verkry word, in 2006. Amptenare by fx, Deutsche Bank en Citigroup wou nie kommentaar lewer op hul handelsbedrywighede. Bloomberg LP, die moedermaatskappy van Bloomberg News, kompeteer met Thomson Reuters en EBS in die verskaffing van nuus, inligting en valuta-handel stelsels. In Oktober grootste bank Switserland begin UBS Neo, 'n platform wat byna 100 interne stelsels vervang met een wat toelaat dat institusionele kliënte om 'n verskeidenheid van bateklasse handel. Die stelsel, wat kliënte in staat stel om met handelaars en handelaars, boots die manier Twitter laat gebruikers toe om mekaar volg. Terwyl die stelsel rekenaar algoritmes gebruik vir die kliënt bestellings, 'n diens waarvoor kliënte eens staatgemaak op oordeel handelaars 'voltooi, is 'n paar ambagte nog oorgedra word na die hantering lessenaar in Zurich. Die firma het nog sowat 25 spot valuta handelaars, het gesê 'n persoon met kennis van die saak. Electronification Risiko Sowat 70 persent van die saak fx se elektroniese vandag, in vergelyking met minder as die helfte wanneer dit het sy eerste geldeenheid platform in 2005, volgens 'n persoon met kennis van die saak wat gevra het om nie geïdentifiseer omdat hy nie gemagtig is om in die openbaar te praat. " 'N goeie stuk van kol handelaars, miskien 30 persent tot 40 persent van hulle is 'n hoë risiko van electronification eet hulle middagete," sê Javier Paz, senior ontleder by aite. 'N dekade gelede, Frankryk se BBP Paribas SA in diens ongeveer 15 spot handelaars en een elektroniese buitelandse valuta spanlid in Parys. Vandag, het die span na Londen verhuis en sluit ses spot handelaars en agt mense wat met elektroniese handel, volgens 'n persoon met kennis van die saak. Die verskuiwing na elektroniese handel kan handel konsentreer op 'n nog kleiner aantal banke, dwing uit mededingers met 'n laer markaandeel, volgens Chirantan Barua, 'n ontleder by Sanford C. Bernstein Ltd in Londen. Sommige maatskappye kan ook beweeg na die aandele verkoop-handelaar model, waar handelaars hanteer bestellings asook verskaf markinligting. "Die ou model is weg gaan," sê John Taylor, stigter van New York-gebaseerde FX Konsepte LLC, eens die wêreld se grootste geldeenheid hedge fund voordat dit verlede jaar bankrot gespeel. "Maar dit is beter om te sê die ou model het weg 'n paar keer gegaan. Dit is net die jongste van daardie tyd. "
No comments:
Post a Comment